牛市飛揚:中國領先基金經理訪談錄

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王群航：讓時間來證明一切

此輪牛市行情進行到現在已經快兩年了，在這期間哪隻基金為投資者創造出了持續高效的回報呢？這是一個很好的問題，相信也是市場共同關注的問題。經過認真推敲之後，我決定打破市場常規，從跨年度的、更長一點的時間空間來把馳騁於此次牛市行情疆場的、能夠為投資者帶來穩定豐厚回報的〃長牛基金〃挑選出來，曬曬太陽，讓廣大投資者能夠更多地瞭解這些基金。

以往的市場上總是喜歡按照年度來選擇基金，那麼到了歲末年初的時候，大量同質化的評選結果蜂擁而出，這既是一種資源的重複使用，也是一種資訊的浪費。投資者淹沒在許多氾濫浮躁的獲獎名單中，經常會被一些莫名其妙的評選結果所困惑。而年中，則往往是一個相對的空白期，但投資者對於資訊的需求卻一直不會是空白的。

市場對於此輪超級大牛市行情的發覺開始於2006年年初，大量以股票市場為主要投資物件的基金也是從2006年第一季度滿倉運作的，因此，我們的時間起始點就設在2006年度的起始，截止點則是2007年6月30日。在這一年半期間有連續運作記錄的基金是我們的主要觀察物件。

在基金管理公司、基金經理方面，大家都熟悉年末將會上演哪些固定節目，因此有一些基金管理公司、一些基金經理為了爭取〃花環〃會採取一些非常規的積極投資運作方式。現在，我們在此時間區間裡遴選出一些業績表現持續良好的基金，以一種出其不意的方式來輕鬆地化解那些不必要的業績水分，還市場一個素面向天。

本次篩選的領先基金，主要條件有：規範運作、獲利水平、業績穩定，即下圖中線B所代表的基金，本書所關注的就是具有線B的績效特徵的基金。線A、線D所代表的基金都不值得關注，線C所代表的基金，後期值得關注。

（圖略）

所有的資訊、資料都來自於基金公司公開披露的資訊，來自於中國銀河證券股份有限公司基金研究中心公開披露的統計資料，從定量、定性方面都保持了絕對的客觀與公正。

透過〃海選〃，入圍的基金較多（見下表），但是在事後的採訪過程中，部分基金公司囿於自身的管理制度，部分基金經理囿於個人的風格，以及其他一些無法理解的因素，投資者暫時沒有能夠多角度地觀察到這些基金經理的風采。這是一個不大不小的遺憾。今後，我們還將持續關注這些經得起時間考驗的基金公司、基金、基金經理。　�

基金型別

分序號

基金名稱

股票…股票型

1

上投摩根優勢

2

招商優質成長

3

景順長城鼎盛

4

易方達策略成長

5

鵬華中國50

6

上投摩根阿爾法

7

銀華核心價值優選

股票…指數型

1

長城久泰中標300

混合…偏股型

1

匯添富優勢精選

2

大成藍籌穩健

混合平衡型

1

興業趨勢

2

華寶興業配置

3

華安寶利

債券…債券型

1

銀河銀聯收益

2

南方寶元

3

長盛債券

4

富國天利

5

嘉實債券

6

華寶興業債券

貨幣市場

1

華夏現金

2

嘉實貨幣

3

大成貨幣

4

南方現金

5

博時現金

6

長盛現金

7

諾安貨幣

王群航於北京

梁宇峰：一個“賣方”對“買方”的眺望與漫想（1）

2000年之前，當市場上一共只有十