名企大敗局:託普檢討

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，實現主業的根本性轉換。在那幾年中國機械工業不景氣的背景下，機床行業成為機械工業中最困難的行業。〃川長征〃自1995年掛牌上市以來，公司的經營業績每況愈下，主營利潤逐年遞減，1997年虧損476萬元，每股收益也由1994年的0�26元降為0�01元，淨資產收益率也相應由9�64％降為0�50％，從未獲得配股資格。透過收購成都託普科技股份有限公司的股權，〃川長征〃正式進入計算機行業，實現了業務和產品的調整，公司的資產質量也大大得到改善。

第三，自貢市國資局透過盤活國有資產存量，達到國有資產的保值增值。自貢市國資局作為〃川長征〃的國家股股東，也是其第一大股東，〃川長征〃業績的連年滑坡使其佔有的國有資產難以保值增值，重組使國資局將其持有的〃川長征〃國家股按淨資產值轉讓出去，並且每股還增收了0�5元的無形資產補償費。

從技術層面上講，〃先注資後收購控股權〃的操作模式確實頗具創造性，不但有效縮短了政策審批所帶來的重組時間跨度，而且巧妙利用了國家股與流通股的價格差距，低成本地完成了買〃殼〃運作。這一手法此後頻頻被一些公司採用，比如泰康股份、牡石化等。

作為民營科技型企業〃借殼上市〃的首例，託普重組〃川長征〃的訊息吸引了全國各大媒體的目光。〃川長征：再成市場明星〃、〃川長征得道，川股昇天〃等報道時現報端。三大證券報（《中國證券報》、《證券時報》、《上海證券報》）對此更是關愛有加，其關注程度遠遠超過了深、滬兩地其他有重組題材的個股……〃川長征〃重組被媒介譽為1998年的〃證券市場最受關注的重組典型案例〃。

1998年底，〃資本運作高手〃宋如華被評為年度〃四川省十大企業家〃。

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神秘的〃鍋蓋〃與〃我們今年賺了2個億〃

每個牛股的背後，都有複雜的利益關係糾結其間。〃川長征〃也不例外。

據託普一位資深員工介紹，從1997年10月開始，託普科學城最高的三層建築物上就樹起了一個〃鍋蓋〃……衛星接收器。託普成立了證券部，幾個人每天在頂樓辦公，門口有保安把守，嚴禁任何員工進入。裡面做什麼，知道的人很少，〃那是公司的核心機密！〃在託普內部，還以口頭通知的方式傳達到部分員工……〃如有人找證券部負責人×××，就說公司沒有此人。〃該〃負責人〃神秘〃失蹤〃兩三個月後，又回到託普金融部門任職。

1998年3月，在一次總裁辦公例會上，宋如華以異常嚴厲的口吻說：〃有人到證券部亂指揮，希望個別高層領導要有風度，不要干擾操盤！〃據知情人士透露，為了給公司高層〃謀福利〃，宋如華批准給個別高管提供金額不詳的內部貸款，供〃個人使用〃。

如果說這些〃秘密〃鮮為人知，那麼戴禮輝被證監會處罰則是眾所周知的〃業界新聞〃。在1999年5月20日釋出的證監罰字［1999］6號通知中，有如下內容：

戴禮輝：

中國證券監督管理委員會對戴禮輝違反證券法則，利用內幕資訊買賣四川長征機床股份有限公司（以下簡稱〃川長征〃）股票的行為進行了調查。

一、違規事實

戴禮輝在擔任四川託普計算機裝置廠（以下簡稱〃裝置廠〃）法定代表人及四川託普科技發展公司（以下簡稱〃託普發展〃）資深總裁期間，利用託普發展與川長征進行資產重組；川長征主營業務將要發生重大變化這一內幕資訊；於1997年11月27日至29日，在君安證券成都營業部投入資金320萬元，以平均5�54元的價格；共計買入川長征股票57�26萬股，後於1997年12月23日前；以平均6�83元的價格全部賣出；獲利67�57萬元。

二、處罰決定

戴禮輝的上述行為違反了《禁止證券欺詐行為暫行辦法》（以下簡稱《禁止欺詐辦法》）第三條的規定，構成《股票發行與交易管理暫行條例》（以下簡稱《股票條例》）第七十二條所述的行為。依據《禁止欺詐辦法》第十三條、《股票條例》第七十二條的規定，對戴禮輝處以警告並罰款15萬元；沒收非法所得67�57萬元。

戴禮輝應自收到本處罰決定之日起15日內，將罰沒款匯交中國證券監督管理委員會（開戶銀行：中國建設銀行北京城建支行月壇南街分理處，賬號2610044690，由該銀行直接上繳國庫），並將付款憑證的復