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綽虻悶穡扛嫠吣悖��巧踔糧�久揮行巳だ唇覣輪VC 的盤。因為B輪的VC 也有他自己心裡的一本賬, 他基於自己的利益和VC 們常規的演算法給出了一個價,這個價和A輪VC 的價格也相差無幾,也就是說,A輪和B輪之間幾乎已經沒有產生什麼價值的增值空間—— 這案子搞僵了。唯一的解決方法就是創業者和A輪VC 讓步,創業者和A 輪VC 趕快做個決定吧,別硬撐了,B輪VC 背後是有“亞當斯密的手”在推著的,B輪VC 看不到自己今後賺錢的空間是絕對不會跳進來的。要是你們堅持自己的“估值”, 堅持繼續吹泡泡,要是不向下一輪投資人舉手投降,公司就融不到錢,創業者和A輪VC 得雙雙跳樓同歸於盡,始作俑者端起石頭砸了自己的腳,自己把自己給搞死了。

第73節:如何估值你的第一個女朋友(5)

曾經看到過許多回這樣慘不忍睹的畫面:兵臨城下,公司裡揭不開鍋了,為了吸引B輪VC,創業者和A輪VC 不得不自己動手開啟城門放下吊橋, 在A輪基礎上王佐斷臂,砍一刀,打一個折,拱手下跪讓B輪VC 大軍進城。創業者和A輪VC 所要承擔的不可承受之輕,就是他們第一個泡泡吹得太急、太大、太沉重了,真不如當初一個個地吹小泡泡,到時候加在一起,一樣也是一個大泡泡。

創業者們,咱們來PK 一局吧:請你們設身置地想一想,如果你是VC 的話,你會要求你的投資回報至少有多少倍?10 倍?50 倍?100 倍?榜樣和獎品是明擺著的嘛:Apple 最初的投資翻了1700 倍,Google 最初的投資翻了3000 倍。你是否能幫個忙,參照上面兩張圖也自己動手畫張圖出來,親眼看看VC 手上的美妙藍圖該是怎麼個模樣?

◎ 天使3000 倍

◎ 早期的VC1000 倍

◎ 晚期的VC 多少倍,10 倍行嗎?

Pre…IPO1的PE,給他們1倍夠嗎?( 友情提醒:他們無非是想搭你的過山車去兜風,在你股票火箭升空的時候把你奉為蓋世英雄,而在你暫時業績下?股票表現不好的時候,他們會毫不留情地把你給全拋了清倉。題外話,你這幾天見到Yahoo 的楊致遠了嗎?)

注:Pre…IPO,顧名思義,是相對IPO 的一個投資階段,指投資於企業上市之前,或預期企業可在近期上市,這個時候的投資,統稱Pre…IPO 投資。

歸根結底:早期創業公司的融資“估值”, 必須建立在公司規模(收入)不斷擴大的前提之下,由小到大、由低到高。要和投資人一起成長,既要保護你的利益,也要照顧好投資人的利益。請一定記住:不要貪玩心跳、不要一心只想過把癮、不要與別人攀比錢多錢少:不要老?著,古永鏘搞了一個億來玩優酷,為什麼我就不能?

創業者們,有朝一日你們都會成為百萬富翁、千萬富翁、億萬富翁,放心,你們命中註定絕對會有那一天的。當你們有了鉅額的財富之後,你們其中的不少人也許會去當VC 。你們不妨現在就可以開始考慮:假如你當VC,你心裡將會怎麼想?你會怎麼去投資?理解理解投資人吧,當你站在VC 的角度看“估值”時,會發現其實它很簡單。

這是我的觀點,很可能你不同意,那沒關係,讓“無形的手”去決定誰對誰錯、誰勝誰負吧。

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