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徑齲�饊跚�呤竅蟶鍁閾鋇模�蛭��肥�鶯捅硐摯梢員Ｖの蠢匆歡問奔淶撓��強梢覽檔摹５�牽�儐蠐乙貧�12～24個月，曲線就不再依賴於資料，而純屬推斷了。
在現實世界中，未來的收益情況是不能依賴於推斷的，而要依賴於競爭優勢的觀念和模型。所以一個對CAP策略性的理解是必要的，這比任何數字分析模型更可靠。不幸的是，那些只會算數的管理團隊卻錯過了這次轉變，他們的視野被我們稱作損益視窗的區域限制住了（見圖3…1）。
圖3…1 數字與觀念
數字計算起作用的區域就是損益視窗，它與市場的波動有關，使得未來2～6個季度有一定的可見度。在這個視窗之外，純粹資料的參考價值就很小了，然而對市場業態還是應該有一個模型，幫助我們判斷每一個參與者的實力，以及他們在市場競爭中的地位，最終確定誰將會在競爭中勝出以及勝出的原因，這就需要分析CAP了。
對確定的市場，CAP的變化是緩慢的，如果某些大公司在競爭中削弱了某些邊緣公司的實力，藉以增強自己的優勢，那麼就可以預見CAP會顯著增長。所以，一旦CAP策略被很好地理解，在市場競爭中，這種思維方式就是理所應當的了，並且會重新調整對季度報告—最近一次GAP變化的態度。然而在成熟的部門，隨著時間的推移，管理團隊和投資分析會越來越專注於數字分析的方法，甚至是對長期行為。但是，在面對週期突破性的變革時—高科技及依賴於技術的行業多有這種情況，這種分析方法卻容易錯失機會。
在這樣的環境下，財務團隊應該怎麼做呢？第一個需要回答的問題是，怎樣才能推動公司的股票價格呢？讓我們假定公司有穩固的市盈率水平，所以公司的歷史收益水平是股價首要的推動因素。但如果市場上出現突破性的變革，引入了新的競爭模式，以致於動搖了現有的力量對比平衡，在這種情況下，公司的股價將受到負面的衝擊，利潤將變得很不穩定。股東紛紛賣出股票不是因為公司做了什麼，而是由於有了更好的選擇。公司的前景被陰霾籠罩，這時，作為與華爾街進行互動的特定渠道，財務團隊一定要發揮作用，撥開烏雲。
借用高科技行業的術語來說就是，任何演算法都不能解決這個問題。相反，這是一個描述性的問題。你的競爭對手可能讓出了一部分市場份額，旨在未來將你打敗。當然他們可以爭辯道：這是未來的事情，公司良好的盈利還會維持更長的時間。但是用半個腦袋想一想也會知道，從長期看，這是在吹牛皮。要打破這種不信任的論斷，你必須講述自己的故事。你需要建立自己的願景，並且依賴於這個願景的好壞，你將從市場上拿回屬於自己的東西。市場的看法，決定了技術突破公司股票的價格，它很少關注公司以前的表現，對當前財務表現的關注程度也有限，而最關注的是公司的其他方面，以及它們的可信度。但不幸的是，儘管這些公司不願承認，損害還是發生了：如果該行業的突破還在延續，你的公司的生存問題仍然擺在桌面上。在這種情形下，你必須講出自己的故事—以一種正確的方式。。 最好的txt下載網
第3章 股東權益的線性管理（10）
一旦你的公司創造出一種可信的願景，而你的競爭對手也宣揚與之相對的願景，那麼市場競爭將上升到第二個階段，即誰贏得大部分市場份額，誰就會贏得這場競爭。在這裡，我們又重新進入了P＆L的世界，但關注的不是收益，而是收入，在競爭市場上，收入可以明確地反映市場份額的多寡。這會使股價發生變化，因為市場份額是CAP的一個重要的風向標。在這場競賽中，市場從整體上成長得越快，市場佔有率增長得也就越迅速，進而對那些加速發展的事業的直接投入也就越重要。這種投資一定會有損近期的業績，投資者也會因此責怪你，但是沒有辦法，如果你成功了，這些只是暫時的。如果在市場份額爭奪戰中敗北，將會帶來更嚴重的後果，因為前進的策略路徑被阻斷了，你必須尋找新的路徑，要麼就得接受被邊緣化的宿命。
所以，若以股東權益管理的角度來看，財務部門需要了解的至關重要的一點是，股票價格不總是簡單地由每股收益決定的。毋庸置疑，對未來收益的良好預期是投資者在乎的，但是在新興市場上，特別是在經歷了快速成長及贏者全得的技術支撐的市場上，應該準備犧牲當前的收益以獲得穩固的競爭優勢和市場領導地位。如果公司想要獲得投資者最佳化的估值水平，那麼就必須面對市場的未來建立自己的願景和策略，運用隨之而來的
