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 成本指標

目前不同公司、不同基金的費率差異已經開始存在並將不斷擴大,日後將成為投資者選購基金的重要指標。基金的收費主要有以下幾種形式:申購費、管理費、託管費、贖回費。

不同品種基金的收費和費率都有所不同,需一一列出進行總成本的核算。{這部分內容在第六章會有詳細介紹}。

管理水平

 換手率——快速判定投資風格的良方

除了基金類別、基金魔方、產業分佈和持股個數,基金的換手率是另外一項判斷基金投資風格的重要因素。換手率直接反映了基金投資組合在過去一年中的變化情況,並間接反映出基金經理持有一隻股票的時間。譬如,一隻基金的換手率是100%表明典型的持股時間是一年;一隻基金換手率是25%說明平均持股時間是四年。

換手率的計算方法非常簡單:

換手率=Min(買進金額,買出金額)/去年每月平均資產額

一隻基金的換手率在幫助你審視一名基金經理的經營風格時候至關重要。換手率能夠揭示一名基金經理是傾向於購買還是持有,持有的意思就是說選中股票然後就堅持長期保留這些股票,而不是經常拿去買賣。為了給你更好的比較,股票基金的平均換手率是114%。當一隻基金的換手率為30%或者更低的時候,我們認為這隻基金是相當溫和的。

對換手率的認識能讓人受益匪淺,這是因為實施低週轉額的經理正在身體力行低風險的戰略,相反,高換手率的基金則傾向於更加激進和更具風險。這又得回溯到投資風格:根本上講,你的基金經理越有價值意識,他(或她)就會對投資組合中的股份越有耐心。同時,增長取向的基金的經理通常採取高週轉額的策略,正如我們提到的那樣,定價越高的股票基本上等同於風險越多。

通常,高週轉額的基金會比低週轉額的基金花費更高的交易成本。當我們說到交易成本時,並不僅僅指基金需要付給經紀人的佣金和實行交易時的花費(儘管這些花費也降低了你的收入),而且還包括大型基金在買進和賣出股票時能夠影響市場。我們假設一隻大型基金(比如博時價值增長)頻繁地進出買賣股票,如果這隻基金要想取得收益,就要儘快將股票的價格拉離自己的成本區域,這其中就要耗費大量的交易成本。

出於以上各種原因,假若你把大部分資產投入低週轉額基金,將會大大提高你的投資組合的長期績效。

 基金管理公司——可能是最重要的指標

聽了這麼多評價基金的指標,阿金已經有些頭昏腦脹了,但情緒仍然很振奮。畢竟,自己已經離揭開基金奧秘不遠了。只聽瑞貝卡繼續說道:“剛才我跟你說的都是評價一隻基金的指標,其實影響一隻基金走勢的因素不可能只有這麼簡單。”

“還有哪些方面呢?我覺得你剛才已經說得很全了。”阿金急切地問道。

“我先問你,如果你要去買一瓶洗髮水,左右你選擇的重要因素是什麼?”

“嗯……品牌吧。”

“什麼品牌呢?”

“像飄柔、潘婷什麼的,我這人挺認牌子的,像香皂我喜歡用舒膚佳,牙膏我喜歡佳潔士……”

“呵呵,實在巧得很,你知道嗎?你剛才舉的四個牌子都是同一家公司的產品。”

“真的?我可不知道。”

“是真的,都是寶潔(P&G)公司的。其實我想說的意思是,一隻基金就是一個單獨的產品,一個獨立的品牌。品牌固然重要,但在品牌背後進行運營的管理公司更加重要,你看,由於有了寶潔公司卓有成效的管理,旗下的眾多子品牌都贏得了消費者的青睞。基金其實也是這樣。”

“你的意思是說管理基金的基金管理公司也很重要?”

“當然,接下來我們就說說管理公司的指標體系。”

什麼是基金管理公司

基金管理公司是指憑藉專門的知識與經驗,運用所管理基金的資產,根據法律、法規及基金章程或基金契約的規定,按照科學的投資組合原理進行投資決策,謀求所管理的基金資產不斷增值,並使基金持有人獲取儘可能多收益的機構。

基金管理公司在不同國家(或地區

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