香格里拉遇美女

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與傳統封閉式基金、開放式基金相比，ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。ETF基金由於投資者既可在二級市場交易，也可直接向基金管理人以一攬子股票進行申購與贖回，這就抑制了基金二級市場價格與基金淨值的偏離。其次，ETF基金具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特點。ETF投資者可以像股票、封閉式基金一樣，直接透過交易所按照公開報價進行交易，資金次日就能到賬。

ETF在一級市場的操作流程是：現金——一籃子股票——申購ETF，或ETF——贖回一籃子股票。在一級市場上的申購贖回只面向機構投資者進行批發，而不面向個人投資者進行零售交易。ETF一般都規定最小申購／贖回單位，上證50ETF以100萬份額為一個申購／贖回單位。申購與贖回的價格以ETF單位淨值為準。機構投資者可以隨時進行ETF申購與贖回，同一般的開放式基金一樣。

在二級市場上，ETF的交易手續與股票和封閉式基金的交易完全相同，基金份額是在投資者之間買賣的。投資者利用現有的上交所證券賬戶或基金賬戶用現金進行交易，而不需要開設任何新賬戶。ETF在二級市場交易是在其所掛牌的交易所的正常交易時間內以市價進行的，既面向個人投資者也面向機構投資者，並一律採用現金交割結算方式。如圖（4…2）所示：

目前已上市的ETF基金一覽（淨值資料截至2007年5月27日）

基金程式碼 基金簡稱 跟蹤指數型別 單位淨值 基金管理人

510180 180ETF 上證180指數 華安

159901 深100ETF 深證100指數 易方達

510880 紅利ETF 上證紅利指數 友邦華泰

510050 50ETF 上證50指數 華夏

159902 中小板ETF 深圳中小板指數 華夏

在2006年以來的這輪牛市中，ETF基金的表現十分出眾，特別是07年初以來，由於大部分低價股，績差股的大肆炒作，眾多以大盤藍籌股為主力投資物件的開放式基金的淨值增長表現並不盡如人意。很多基金甚至沒有能夠跑贏大盤。而與此同時，ETF基金以嚴格繫結大盤指數而鎖定了這部分收益。所以，在牛市中ETF可謂是理想的投資品種。不過，此類指數型基金受到市場大勢的影響相當大，一旦大盤轉市進入下跌週期，則不宜介入。

基金的命名

受06年以來火熱股市的影響，新發基金可以說“摩肩接踵”而來。爹媽都挖空心思給娃娃取個好名字，基金公司也一樣，而且基金名稱取得好否，也一定程度上影響著基金的發行。可是，現在很多基金的名稱不是“精選”就是“優選”，或者冠以“成長”與“增長”，對於那些剛入市的新基民而言，從一大堆名稱相似的基金群裡，肯定一下子看不出其所以然。

基金公司對名字的魅力是瞭如指掌，漢語又有如此豐富的詞藻，照理說，基金公司不應該為基金取名字發愁啊，可事實上，現在給新基金取個如意名字真不容易。原來，基金取名並不能像家長一樣可以隨意發揮，《證券投資基金運作管理辦法》裡面就有規定：基金名稱表明基金的類別和投資特徵，不存在損害國家利益、社會公共利益，欺詐、誤導投資人，或者其他侵犯他人合法權益的內容；同時規定，基金名稱顯示投資方向的，應當有百分之八十以上的非現金基金資產屬於投資方向確定的內容。

基金命名中的花絮：

●封閉式基金：翻開封閉式基金的一覽表，全是二字名，同一基金公司的封閉基金都有一字相同打頭或打尾，如易方達的“科”字頭，博時的“裕”字頭，華安的“安”字頭，南方的“元”字尾，有人曾調侃說，封閉式基金的冠名有點像封建王朝皇帝的年號，這也許是中華文化的一種傳承。

●博時基金：博時裕富、博時精選、博時主題行業股票基金又分別被稱為博時3號、博時4號，博時5號。這很容易讓人想起古代的文人騷客，不僅有名姓，還有一個“字”，不失為一種吸引投資者眼球的做法。

●國泰基金：在名字特色上，國泰基金公司的開放式基金也很有意思。旗下的國泰金鷹增長基金、國泰金龍系列基金、國泰金馬穩健回報基金、國泰金象保本基金、國泰金鵬藍籌價值等，都帶有一個動物名，很有生氣並且容易讓人記住該名，不知道下一種幸運的動物會是什麼？

其實，說到底，與任何