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名炒家利物莫也宇他用了五年時間才學會怎樣理智地玩股票遊戲。在本書的最
後一章”和炒手們談談天”裡我會較為詳細地談談學股經歷的幾個過程。從什麼都不懂到有信心不斷地
從股市賺到錢，我也用了近六年的時間，那還不算我業餘炒股的經驗及金融碩士的知識背景。所以，你
要準備”長期抗戰”。
LiGuoHui 製作…51
《炒股的智慧》
第七章抓住大機會
本世紀末的大炒家，今天已升格成慈善家的索羅斯是這樣披露他的賺錢秘訣的：
“經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇，經濟史的演繹從不基於真實的劇本，但它鋪平了累積鉅額財
富的道路。做法就是認清其假象，投入其中，在假象被公眾認識之前退出遊戲。” 股票炒作中最激
動人心，最可能賺大錢，當然也是最可能破產的，莫過於玩股瘋。因此，有關投資中的“瘋”的話題，
自然是本書難以迴避的。而且本章從內容上來說，是對前面幾章綜合性的總結。
第一節“瘋”的故事
在你的生涯中，通常會碰到不少大大小小的“瘋”。從90 年代初中國的股“瘋”，更早之前的郵
“瘋”，到以下介紹的“瘋”故事，你會發現“瘋”也是人性的特質。如果你能抓到一個這樣的“瘋”，
你的生活就能有“量變到質變”的變化。要真正想在炒股中賺到大錢，就必須有能力認識這種“瘋”，投
入其中，在假象被公眾認識之前退出遊戲。
南海泡沫
經濟史上最著名的三大瘋案分別是：南海泡沫、荷蘭鬱金香和密西西比狂。任何講經濟史的書都有
這三個故事的詳細描述，為節省篇幅，我這裡只講南海泡沫的故事。18 世紀初，英國人相信一個有極大增
長機會的地方是和南美洲和南太平洋的貿易。1711 年，南海公司在英國註冊，它獲得英國政府所給的專
營和當時為西班牙殖民地的南美洲和南太平洋的貿易權。取得這一專營權的條件之一是該公司要負責部分
的英國國債。但當時的西班牙政府不允許這些殖民地和外國人交易，南海公司僅被允許做奴隸運送的交易，
且每年只准運一船，利潤還要和西班牙政府分成。這樣，從一開始，南海公司讓其股票購買者想像的大筆
黃金和白銀會從南美洲源源而來的許諾主是騙局。但人們總期待西班牙總有一天會開放貿易。公司就這樣
不死不活地撐了幾年，股票也沒有大的起伏。
這樣不死不活地撐著總不是辦法。到1719 年，南海公司的董事們重新找上英國政府，建議用南海公
司的股票來償還給英國國債的持有人，最終建議全英國的國債都用南海公司的股票償還。英國政府一一接
受，因為它樂見國債能用這樣的方法償還。
要使這樣的運作成功，就必須使南海公司的股票不斷攀升。因為公司的利潤有限，惟一的道路就是不
斷散佈西班牙政府會開放貿易的謠言。其間民眾聽說西班牙政府已經同意南海公司在秘魯開闢一塊營運
基地等等。黃金白銀從此將從南美滾滾而來的美景佔據每位股票持有人的想像。
到1720 年9 月，南海公司的股票達到每股1000 英鎊，在半年間升了八倍。一夜橫財的故事總是
那麼的吸引人。當時，社會風氣發展到不擁有南海股票就跟不上時代潮流的地步。在最高潮時，南海公司
的股票總值是全歐洲（包括英國）現金流通量的五倍！
隨著股票的一天天增值，許多人放棄了工作投身股市。還有什麼比又容易又快速來錢更使人著迷的呢？
貪婪是沒有止境的。股票上市來錢是如此容易，各種各樣的公司都試著將其股票向大眾推銷，其中有專
營從西班牙進口翠鳥的，有專營人類頭髮買賣的。一位倫敦的印刷工人登記了一家“正進行有潛力生意”
的公司，雖然沒人明白該公司到底做的什麼生意，他還是在六小時之內賣出了2000 英鎊的股票。要知
道2000 英鎊在當年是筆鉅款。這位印刷工人就從此下落不明瞭。那些沒能儘早買到南海股票的民眾，
生怕失去碰到下一個南海公司的機會，紛
