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者帶來回報的股票，則更多的是像鄰家的女孩，有不錯的收益和可愛的地方，但絕不會讓你魂牽夢縈。但人性總是這樣，一方面總認為自己會碰到大美女，哪怕其實碰到的是恐龍；另一方面，對於比較普通的收益並不太珍惜，總想尋找大美女，結果連普通的收益也得不到。
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上帝不玩骰子
２００5…０6…０8
為什麼當年微軟或DELL能給投資者帶來高回報，股價卻沒有一步到位？而當人們無比興奮地計算亞馬遜這樣的網路股的點選率量，不斷推高股價，期望股價一步到位，不再給後來者贏利機會的時候，網路股卻崩塌了。當然現在看來，如果一個剛剛開辦的網路書店，其總市值超過了全美最大的連鎖書店，而前者的營業額連後者的1/10都不到，那其股價的崩塌肯定是不可避免的。但問題是除了少數坦言不懂科技或網路而回避這類投資的人，其餘的投資者有多少能逃脫網路泡沫的破滅而造成的損失呢？現在看來這是一個很經典的泡沫，與歷史上其他型別的泡沫沒有兩樣。但在當時，市場的主流卻並沒有這麼想，因為大多數人沒有預知到泡沫的破滅，直到它真的來臨。如果誰真能發明時間機器，那他一定可以輕而易舉地成為億萬富翁，但這是不可能的。證券市場用最好的薪水，僱傭最聰明的分析師，努力地研究經濟、行業或企業，最多也只能看到非常短暫的未來的影子。
投資中一個重要的心理陷阱是過度自信，過度自信的一個主要表現就是認為自己可以把握未來。過度自信者中也包括以資金為後盾操縱股價的莊家。從總體而言，莊家一定是虧損的，只是還沒有人統計虧損的總額有多大，但從破產券商和莊家資金鍊斷裂的新聞報道，可以知道這不是一個小的數目。所以投資中的意外是投資本身的一部分，是不可避免的，而不是偶然的事件或投資者水平的問題。所以如果在國內市場，某隻基金的重倉股出現下跌，其實再正常不過，哪怕這隻股票跌得只剩１％，也只是說明這隻股票發生了超出基金經理預期的事情。市場用一隻股票的下跌來評價整個基金投資的水平是不全面的。因為如果不是因為未來的不可知，人們其實根本就不用分散投資，全額投資收益率最高的那隻股票就行了。
上個世紀物理學的發現也許與我們的證券市場有某些類似之處。一個歐洲的皇室成員同時也是物理學家叫德布羅意的，他發現電子既是實體的粒子，又是一種波，他把這種現象叫做波粒二相性。另一個物理學家海森伯進一步研究發現了“測不準原理”。他認為，微觀世界和我們現存的世界是不一樣的，比如電子，你要麼可以知道它運動的路徑，要麼可以探測它出現的地點，但無法兩者都知道。這就說明我們如果知道電子在圍著原子轉，我們就無法知道它到底在什麼地方。愛因斯坦對此非常惱火，他說“上帝不玩骰子”，於是開始研究可以解決這個問題的大一統理論。但非常可惜，他沒有成功。
說這個故事只是想告訴讀者，就像我們必須接受微觀世界是機率的世界一樣，我們必須接受的一點是，未來永遠是不確定的。短期而言，股價相對企業基本面的波動是不確定的，而企業的基本面卻是確定的；長期而言，股價反映企業基本面變化的趨勢是比較確定的，但企業的基本面卻變得不再確定。所以無論時間長短，我們都不可能兩者兼得。
為什麼說投資是一定可以贏利的
（漫談投資觀念和原則）
半年前股市行情還不太火的時候，晚上不定期地看一集或半集《武林外傳》是一件比較開心的事，雖然我們這一�
