在路上--創業行動指南

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方式在自身內進行的資金融通，即企業自我組織與自我調劑資金的活動。

2。融資的種類

根據資金來源、融資方式和期限的不同，融資可以分成不同的型別。

（1）內源融資和外源融資

企業內源融資是企業依靠其內部積累進行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉化為重置投資、留存收益轉化為新增投資。內源融資的特點是有限性，低成本性，低風險性。另外初創企業一般依賴內源融資，但是資金相當有限。

企業外源融資是企業透過一定方式從外部融入資金用於投資，是企業吸收其他經濟實體的儲蓄，使之轉化為自己的投資的過程。外源融資的特點是高效性，有償性，高風險性，流動性。

（2）直接融資和間接融資

直接融資是企業作為資金需求者向資金供應者融通資金的方式，是資金盈餘部門在金融市場購買資金短缺部門的直接證券，如商業期票、商業匯票、債券和股票的融資方式。另外，政府撥款、佔用其他企業資金、民間借貸、內部集資等都屬於直接融資範疇。直接融資的特點是直接性，長期性，不可逆性，流通性。

間接融資是企業透過金融中介機構間接向資金供應者融通資金的方式，是由金融機構充當信用媒介來實現資金在盈餘部門和短缺部門之間的流動。具體的交易媒介包括貨幣和銀行券、存款、銀行匯票、存款、銀行匯票等非貨幣間接證券。另外，像“融資租賃”“票據貼現”等其他方式也都屬於間接融資的方式。間接融資的特點是間接性，短期性，可逆性，非流通性。

3。股權融資和債務融資

根據融資過程中是否形成產權關係分為：股權融資和債務融資。

股權融資是公司向其股東籌措資金的一種方式。股權融資獲取的資金形成公司的股本，股本代表著對公司的所有權，因而股權融資也稱所有權融資。股權融資是公司創辦以及增資擴股時所採用的融資方式，目的是為了籌措股本以擴充公司資本實力。從嚴格意義上來說，內源融資也屬於股權融資的範疇。

股權融資的特徵：

（1）股權融資籌集的資金形成公司的股本，股本是公司從事生產經營活動和承擔民事責任的基礎，也是股東對公司實施股本控制和取得收益分配權以及剩餘財產索取權的基礎。

（2）股權融資是決定公司對外舉債的基礎，即對公司對外舉債能力的大小取決於股權融資數額的大小，因而股權融資具有“財務的槓桿性”。

（3）股權融資稀釋公司股權，從而引起公司股權控制權、收益分配權和剩餘財產分配權的分散。

債務融資是公司向其債權人籌措資金的一種方式。債務融資獲取的資金形成公司的債務，代表其對公司的債權。債務融資發生於公司生命週期的任何時期。債券融資包括：公司發行債券、向銀行借款、商業信用以及其他應繳、應付的款項等等。

債務融資的特徵：

（1）債務融資取得的資金形成公司的負債，因而在形式上採取的是有借有還的方式。對於負債，公司不僅要對債權人支付利息，即資金使用費，而且在債務到期時還要向債權人償還本金。

（2）債務融資能夠提高公司所有權資金的回報率，因而具有財務槓桿的作用。

（3）債務融資的成本可記入公司財務成本，衝減應稅所得額，因而具有稅盾效應。

（4）債務融資形成債權人對公司的債權控制。

表6—1債權性資金與股權性資金的比較

比較專案 債權性資金 股權性資金

本金 到期從企業收回 不能從企業抽回，可以向第三方轉讓

報酬 事先約定固定金額的利息 根據企業經營情況而變化

風險承擔 不承擔 承擔

對企業的控制權 無 按比例享有

4。長期資本和短期資本

按期限的不同可以分為長期資本和短期資本。

長期資本是指企業需用期限在一年以上的資本，通常包括各種股權資本和長期借款、應付債券等債權資本。

短期資本是指企業需用期限在一年