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以提高金融產能來消耗流動性基礎上，按照這個邏輯，大家又會對次級債設立很多“賭局”。雷曼跟美林在這個賭局上誰能贏，一層一層擴大。本來可能整個次級債的市場規模並不是那麼大。假如說他有十萬億的規模其實也無所謂，也都可控。現在問題是後面設立的這些“賭局”，到底多大。你轉了一圈發現：本來你以為次級債的問題解決了，整個問題就解決了，當你把次級債解決掉的時候才發現後面的尾巴還有多長你都不知道。
華爾街有句名言：IBG，YBG（I’ll be gone，you’ll be gone），這句話可以直白地理解為：我會滾蛋，你也會有捲鋪蓋的一天，何必認真？因為大家都會離開這個市場，不會有人對交易真正負責。所以達成協議的時候我們不管明天會出現什麼情況，今天交易的時候我們能拿到利益，大家都好，至於下家是誰來接我不管。這是華爾街最典型的文化。
1968年，英國的哈丁教授（Garrett Hardin）在《The tragedy of the mons》一文中首先提出了“公地悲劇”理論模型。這個模型是說，作為理性人，每個牧羊者都希望自己的收益最大化。在公共草地上，每增加一隻羊會有兩種結果：一是獲得增加一隻羊的收入；二是加重草地的負擔，並有可能使草地過度放牧。經過思考，牧羊者決定不顧草地的承受能力而增加羊群數量。於是他便會因羊只的增加而收益增多。看到有利可圖。許多牧羊者也紛紛加入這一行列。由於羊群的進入不受限制，所以牧場被過度使用，草地狀況迅速惡化，悲劇就這樣發生了。
華爾街也是這樣，因為股東眾多，“公地悲劇”上演
