世界首富沃倫·巴菲特傳

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樂園裡玩耍時，巴菲特和基爾騎著車，一段路又一段路，從財政的角度將它分解開來，就像一種奇異的費利尼公司資產負債表的版本。

後來，巴菲特在迪斯尼的拍攝場地拜訪了沃爾特。迪斯尼本人。巴菲特見到他時，他沒有穿外衣，是個生氣勃勃的人，好像永遠都是那麼的熱情。

巴菲特被他那種孩童般的對自己工作的喜愛所深深觸動了——這和巴菲特自己是多麼相似呀！

這時，迪斯尼的股票，以僅僅是贏利十倍的價格進行著交易。巴菲特試圖將它作為一個完整的公司，而不是單純的股票來分析，也許就把它當成在奧馬哈街頭的要出售給他部分所有權的企業一樣。在巴菲特眼中，公司最有價值的特色是它珍藏舊的卡通畫和彩片的圖書館，比如裡面有白雪公主和七個小矮人等等。要是換了本。格雷厄姆就絕對不會對這種不精確的資產發生興趣。但是，巴菲特估計，在按比例的基礎上，僅圖書館本身就值股票的價格，另外，他想擁有一塊迪斯尼樂園的土地，讓這位毫不自大的迪斯尼先生成為他的合夥人。當計劃在腦海裡形成以後，巴菲特花了400萬美元買下了5％的份額。而迪斯尼本人在一年內就去世了。

應該明白的是，巴菲特並沒有違背格雷厄姆的信條：即獵尋那些遠遠低於“內在價值”的證券，然而他對價值的定義有了改變，確切地說，它的範圍更廣了。對於巴菲特而言，迪斯尼影片圖書館的價值，即使是不精確的，而且大多是非賬面值，也和例如工廠一類的有形資產一樣真實。

毫無疑問，他被自己在美國捷運所下的類似的賭注所大大鼓舞了，美國捷運已經逐漸開始走出了色拉油謠傳的陰影。到了　1965年，股價升到了73。5，是最低價的兩倍高。而巴菲特合夥人企業在那一年創下了超過道。瓊斯33個百分點的驚人的業績。

巴菲特告誡他的合夥人不要再指望同樣的事情能再次發生，但是，在後一年，他又高出道。瓊斯指數36個百分點。但是那時候，他做出的悲觀的預測聽上去就像一個被打破了的紀錄。他開始擔心成功會播下失望的種子，於是一次又一次地預言自己將會衰落。

1962。1如果我的業績不佳的話，我希望合夥人能撤回資金。

1963。1毫無疑問，我們會有這樣的時期……那時我們只有番茄吃……

1964。1我堅信我們超出道。瓊斯不可能持續下去……

1965。1我們認為不可能長期地保持超過道。瓊斯16。6個百分點。

1966。1凡是相信可以常常取得1965年這樣的成績的人，也許該參加哈雷彗星觀測者俱樂部的每週例會，我們遇到虧損的年份，也會有低於道。瓊斯的年份——這是肯定的。

1966。7這樣的業績無疑應該被認為是反常的。

雖然他說出的話是這樣的，但是他的翅膀決不會軟下來。在企業經營的第二個5年中，巴菲特的業績也如下表所示：

合夥人企業道。瓊斯

1962：　＋13。9％ …7。6％

1963：　＋38。7％ ＋20。6％

1964：　＋27。8％ ＋18。7％

1965：　＋47。2％ ＋14。2％

1966：　＋20。4％ …15。6％

扣除巴菲特應得的利潤份額以後，他的有限責任合夥人的投資額上升了704。2％，是道。瓊斯贏利的六倍，對於一個最初始的投資者來說，比如像埃德溫。戴維斯一家。每10萬美元都變到了80。4萬美元　（戴維斯一家和其他人一樣，一直在注入更多的資金）。

巴菲特合夥企業的總資產，到1966年初的時候，已經增長到了4400萬。

也就是說，巴菲特經營的是一個有相當規模的企業了，　（雖然它仍比龐大的共同基金小得多），而在他35歲的時候，他已經變得相當富有了。他在1960年1月寫信給合夥人：“蘇茜和我的投資有6849936元，這樣就可以防止我偷偷溜出去看下午場的電影了。”

巴菲特也第一次嚐到了出風頭的滋味。在5月份，《奧馬哈世界先驅報》的讀者在第二版的頂部看到了巴菲特花狸鼠般露齒一笑的樣子。畫面上的巴菲特一隻耳朵貼著話筒，梳著毫不入時的短髮，明顯地露出一臉熱切的樣子。

《奧馬哈世界先驅報》這樣寫道：

全美國最成功的投資企業之一是在奧馬哈由一位在