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題，一個全球紙幣的難題，開始在美元上空徘徊。這個難題就是既當球員又當裁判的難題，美元統治下的全球經濟就是一場混亂的球賽。一方面，美國必然還是一個生產和貿易實體，追求國家利益最大化；另一方面，美國只要輕鬆地印刷美元就可以參與國際貿易，購買別國產品供自己消費。這樣，美國製造業大量外遷，生產和貿易優勢漸漸減弱，慢慢變成一個沉醉於消費的金融國家，逐漸由世界第一債權國變為第一債務國；與此同時，美元的泛濫必然帶來美元的貶值。這樣，世界同時出現了一個日益弱化的美國和一個日益弱化的美元，而全球化導致的對全球貨幣的必然需求又使世界越來越離不開同步弱化的美國和美元。
世界同時出現了一個日益弱化的美國和一個日益弱化的美元，而全球化導致的對全球貨幣的必然需求又使世界越來越離不開同步弱化的美國和美元。早在1960年，美國經濟學家羅伯特·特里芬就在《黃金和美元危機》一書中指出：如果美國國際收支援續出現逆差，不利於美元價值的穩定；如果美國國際收支援續出現順差，美元的供給就將減少，難以滿足國際需求。這樣，以美元為主導的國際貨幣體系就會陷入兩難境地。這就是後來被稱為“特里芬難題”的著名悖論。這是人類共同的難題，是第一張全球紙幣的必然難題。
3 打探“紙幣美元”虛實（2）
從“小布什方案”到“奧巴馬方案”
在造成危機的手段的意義上完全可以說，此次大危機是紙幣危機，都是紙幣惹的禍。全球央行都應該大檢討。先看美國。近一年來，在危機發源地美國出現了兩套挽救危機的方案：一套叫“小布什方案”，已經結束；一套叫“奧巴馬方案”，剛剛開始。
“奧巴馬方案”是一種開源節流的方案，旨在開闢新經濟模式和“綠色”道路。“小布什方案”。次貸危機後，小布什領導的美國政府繼續透支美國信用，向市場注入更多的紙幣美元，發行更多的國債，用於填充因金融機構倒閉而產生的黑洞。結果適得其反，這些黑洞越添越大，成了喂不飽的金融恐龍；與此同時，美元在全球加劇氾濫，進一步推高石油、鐵礦等國際大宗商品價格，使其伴隨次貸危機出現了持續一年多的歷史新高，最終吸乾和壓垮了全球實業，包括美國的汽車製造業。寅吃卯糧的“小布什方案”最終搬起石頭砸了自己的腳。“小布什方案”是一種飲鴆止渴的方案，旨在挽救舊經濟模式和“黑色”道路。
“奧巴馬方案”則是“迴歸”方案，迴歸科技和實業，三個重點分別是作為實業基礎的醫療和就業、作為基礎實業的修路和建築、作為新興實業的新能源和寬頻網，其核心是新能源。總體上看，“奧巴馬方案”是一種開源節流的方式，旨在開闢新經濟模式和“綠色”道路。
“小布什方案”的基礎是“美元霸權主義”，直接發行美元或者間接透過國債發行美元，都是“印刷美元”，美元數量的泛濫和不負責任，必然導致全球從“美元偏好”演變為“美元厭惡”，最終給美元和美國金融業帶來毀滅性打擊。“奧巴馬方案”要真正區別於“小布什方案”，必須學會過苦日子，控制國債規模，更不能濫發美元，否則同樣有可能變成“千億美元的錯誤”。但是美聯儲祭出“定量寬鬆貨幣政策”，放棄央行負責貨幣保值的第一責任，實為“揮刀自宮”，這說明“奧巴馬方案”未必比“小布什方案”更科學、更負責任。
迴歸實業最有可能引起“貿易保護主義”抬頭，美國要麼不負責任地重拾“貿易保護主義”，要麼負責任地按照貿易優勢理論出售真正的優勢產品——高科技產品。這是對自稱要“負責任”的奧巴馬政府的真正考驗。世界將拭目以待。
問題的關鍵在於：美國要讓世界對紙幣美元抱有信心，世界各國也要讓國民對自己國內的紙幣抱有信心。紙幣氾濫必然泡沫橫行，泡沫橫行必然通貨膨脹，通貨膨脹必然紙幣貶值，紙幣貶值必然挫傷實業生產，進而打擊整個經濟信心。
此次危機前，以華爾街投行為代表的美國金融機構，聯手發達國家幾乎全部金融機構，也包括不少發展中國家的金融機構，到處兜售紙幣美元及其金融衍生品，助長了壓垮全球製造業的超級“泡沫鐵三角”。目前，美國人已試圖改正這一錯誤。然而，不放棄美元作為世界紙幣的身份，不放棄由此帶來的超額利益，美國人永遠擺脫不了資源金融，因為紙幣美元和資源金融已經成為連體嬰兒。
美元的命運已經嚴重影響著世界經濟的命運。
4 舊模式扛不住大危機（1）
