出軌的紙幣

第30部分 (第1/2頁)

的實體財富相對應）；他們宣揚“花明天的錢圓今天的夢”，而回避這一借貸行為的實質是“花別人的錢圓自己的夢”。他們開始不相信或者說假裝不相信作為西方經濟學另一積極成果的市場條件論，即市場交易是創造財富的條件，而不是創造財富的機器；他們宣揚“別針換別墅”的遊戲，而不管誰是最後的接棒者。

那些在上世紀80年代學習成長起來的華爾街的銀行家和投行家們事實上只信奉三大教條：貨幣主義、理性預期和數學模型。他們相信並且努力讓客戶也相信，整個資本市場和金融制度能夠創造出貨幣來，只要選定預期明確且能用數學模型計算出來預期收益的標的物，經過一系列的金融包裝和一棒接一棒的純交易，就能衍生出更多的貨幣財富。

當三大教條瞄上以稀缺性（最容易與所謂的理性預期相結合）為討價還價籌碼的自然資源，華爾街就慢慢變成了好萊塢。他們販賣美國土地資源，開始講故事，鼓吹“美國將永遠繁榮”、“美國的房子將永遠升值”，因此，可以少付款甚至不付款就可以買到美國房子，只需用鐵定升值的預期來分期還房貸就可以了。華爾街用幾乎無人能看懂的數學模型將次級房貸包裝成最大的理性預期，先由住房銀行向其實不合格的借款人放出次貸，並迅速把它賣給投資銀行或者基金，後者又把它變成貸款抵押證券賣給普通投資者和保險公司等機構。如此倒來倒去，鏈條拉長了，風險也就無處不在了。

與此同時，世界範圍的原油和鐵礦石等金屬資源的金融化和期貨化也達到頂峰。2008年以來，迅速攀高的原油價格和金屬價格，帶動了整個世界資源的價格出現飆升，大大壓縮了製造業和其他服務業的利潤，減少了人們的生產收入，提高了人們的消費成本。這一問題首先擊垮了儲蓄率極低的美國次級房貸還款人，不還款者迅速增加，金融機構接連破產，金融多米諾骨牌轟然倒塌，世界金融界隨之哀鴻遍野。現在看來，高油價或許正是壓垮駱駝的最後一根稻草。因此，美國的次級房貸絕不是此次世界金融泡沫破滅的唯一原因。“令人嚮往的美國土地”、“不斷減少的世界原油”、“瘋狂的金屬”等大宗資源期貨，共同構成了壓倒全球製造業的“泡沫鐵三角”。也就是說，此次世界金融危機有多個病灶，是整個世界性資源金融危機綜合作用的必然結果。　。。

4　踏踏實實的國際化（12）

在資源經濟學看來，這是一件現代版的“皇帝的新衣”，而且這件現代版的“皇帝的新衣”變成了名副其實的金縷玉衣——近年來，世界範圍內資源過度吸收貨幣的現象，恰似金玉鑲在死人身上。金融對自然資源的傾斜和偏愛，不但大量抽取了實業領域的資金使其不能更有效地擴大再生產，而且透過壟斷和提高資源價格大大抬升了實業的生產成本，對實業和消費者形成了雙重擠壓和榨取，造成了近兩年來全球實業的歷史性不景氣。形象地說，實業已經從金融的“糟糠之妻”淪落為“黃臉婆”了。造血的實業、輸血的金融、吸血的資源，顛倒了本來的關係，這就是導致此次危機的獨特“三角戀隱情”。

2�化解此次危機的“三部曲”

如此看來，化解此次危機需要“婚姻問題專家”式的新經濟學和經濟學家。按照“婚姻問題專家”的藥方，解決婚外情需要三部曲：切斷婚外情、培養婚內情、建立新友情。筆者以為，化解此次危機同樣需要這樣的“三部曲”，這是反衰退的基本路徑。

首先要堅決切斷婚外情，也就是切斷金融在資源領域的隨意作為。既然資源型金融危機的實質是金融拋棄了實業，那麼就要限制金融的邊界，金融業要浪子回頭。切斷資源和金融自由發展關係的依據是：實業和金融構成市場，價值規律是市場的基本規律；而價值規律在資源問題上根本不起作用，左右資源問題的關鍵是稀缺性和外在佔有。切斷婚外情意味著以華爾街為首的金融業需要浪子回頭，需要告別在資源上的過度炒作甚至說是賭博，需要回歸服務實業的本性。

迄今為止，美國人對金錢的兩大玩法冠絕全球，一是華爾街，一是拉斯維加斯。前者是投資的天堂，後者是投機的聖地。然而，歷史開了個天大的玩笑。如今，拉斯維加斯的主業已經不再是賭博，華爾街卻以次貸等資源金融為賭具舉起了另類賭博的大旗。這是一個令人匪夷所思的事實，一個令全世界投資者心痛的事實。當然，切斷金融和資源的既成關係是一件極其困難的事情，包括美國政府在內的不少政府目前採取的多是限制性措施。但堅持認為，長遠來說，這是一個必須切斷的關係，因為僅以稀