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ngine(價值引擎)公司。“我做了這麼多年關於資本市場的研究,蠻有興趣把這些理論投入到實踐中。另一方面,透過創辦一個公司,感覺企業家、管理層面對的挑戰是什麼,也可以幫助我在做研究的時候不至於太超脫。”
然而,這是一次不太成功的創業。2001年,他又與兩個合夥人創辦了Zebra對沖基金公司。這隻秉持市場中性策略的對沖基金,幾乎100%是根據陳志武的模型來判斷、操作的。“到目前為止,實際的投資業績跟我們最初設計的目標總體一致。”Zebra對沖基金現在有十來個全職職員,客戶主要是來自法國等地的機構投資者。後來,陳志武又對基金進行了一次重組。兩次創業經歷,確實為陳志武的研究提供了幫助:“比如說委託代理關係,學術界對它在現實經濟中的影響研究並不太多。我做這些事以後就感覺到,它在經濟學,特別是金融經濟學的理論中受到的重視是遠遠不夠的。”由此出發,陳志武格外重視對誠信的研究。
中國樣本:解讀時的獨立與深刻
在兩個女兒看來,陳志武和普通爸爸沒什麼兩樣。每天早晨,他送她們上學;每週,花半天左右時間處理對沖基金公司的事務;每年,大概有90~100個學時左右的教學任務;除此以外,他的工作重點都放在研究上。
2001年開始,陳志武把研究重點之一轉向了中國轉型中的市場發展問題。陳志武認為:“國內絕大多數社會科學領域的學術論文,在我看來學術價值非常低,經濟學相對還要好一點。區分一個國家學術領域水平高低的最好方式,就是把這個學科最頂尖的學報跟民間的大眾刊物作比較,如果學報上文章的內容和可讀性跟大眾刊物沒太大差別的話,就說明這個學科在這個國家並沒有真正成為一門專業性的學問,職業化的研究團隊還沒有建立起來。翻翻中國經濟學、社會學和政治學等學科的一流學報,你會發現,一個沒有受過太多相應學科訓練的人基本上能看懂他們在說些什麼,在內容、視角、研究方法上,他們寫的東西和大眾報刊沒有太多的差別,這說明這些學科在中國並沒有成為真正的學問。”
現在,這位排名全球第202位的經濟學家,每年有3個月左右待在中國,他對中國發生的事情瞭如指掌,並樂於提供自己的意見。“我現在研究的問題,一是圍繞資本市場發展所需要的法律、新聞媒體等配套的支援架構,這是我多年來一直非常關心的;第二是金融史,特別是中國過去幾百年借貸市場及其他市場跟證券業的發展到底是什麼關係;第三是國際經濟、國際金融和國際資訊這些相關的、互動的變化。”
由於更喜歡進行比較研究,“包括把今天的中國跟今天的其他國家、把100年以前的中國跟100年前的其他國家這種縱向和橫向的比較”,陳志武對中國的觀察有著更為寬泛的視角,因此總有發人深省的解讀。他從中國人熱衷武打片,看出中國產權與合約權益保護機制的缺失;從高利貸存在的合理性,談放開民間金融之可行;從各國第三產業的發展程度,談輿論監督、資訊透明之必要;從中國人勤勞卻不富有、從中國與印度的對比,闡釋今天世界的競爭主要是制度競爭,“哪個國家能為金融證券交易雙方提供更好的契約執行架構和資訊架構,就可以更多地從事那些經濟附加值更高的工作,經濟增長質量就可以更好”,他呼籲“中國摸著石頭過河,已經過了很遠了,該考慮一下制度機制方面的改革了”。
雖然經濟學家們總不乏經世情懷,而陳志武認為,並不能因此影響研究的獨立性。“做學問的人,經濟學家也好,其他學界的也好,第一個任務不在於我們的觀點今天或者明天政府會不會採納我們不以此判斷自己對社會的貢獻,而是首先要問自己,我研究這些問題,對於社會、對於整個學界的認識是不是有一個根本性的提高。學者不能以政府是不是會採納來決定自己寫什麼文章、研究什麼問題。”因此,他認為,自己有責任以最客觀的形式給其他學者和業界、給政府的決策部門提供儘量客觀的研究成果:“今天世界上富有的國家的經歷一再說明,市場經濟加私有制,特別是土地私有,不僅僅是讓一個國家和她的人民更富有的途徑,也是最終解決貧富不均、收入差距的根本性制度安排。我相信,市場經濟是根本性的、是幫助中國進一步持續發展的路子。”
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改革開放30年的啟示(1)
本篇來源:2008年7月18日和訊網訪談,記者郭哲。
自1978年以來,30年的改革開放讓中國