"股盲"如何成"股精"

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的時候進股，該出貨的時候出貨，切不可逆勢而為。如果市場已經處於上漲的末期或者已經進入下跌態勢，你還在大舉進倉，不套牢才怪；而如果市場已經處於下跌末期甚至達到了無處可跌的地步，市場已經有啟動的跡象了，你還不趕快建倉，甚至反而還割肉斬倉，無疑會一事無成，甚至血本無歸。

五、看大勢還要看風險

（一）、系統風險的防範

任何人進入股市，都無一例外地是為了獲取收益，而獲取收益的前提是避免風險。如果被股災吞沒，被風險套牢，連本金都沒有了，又怎麼還能賺錢？因此，在股市裡，賺錢重要，防範風險更為重要。

在股市裡，個股有個股的風險，大勢有大勢的風險。從系統的角度看，個股的風險屬非系統風險，而大勢的風險屬系統風險。

系統風險，又稱市場風險，也稱不可分散風險。通俗地說，系統風險就是由於某種因素的影響和變化，導致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。從這裡可以看出，非系統性風險只涉及到一隻或幾隻股票，隻影響部分投資者，而系統風險則涉及所有的股票，影響所有的投資者。從另一個角度看，個股暴跌屬於非系統風險，而大盤暴跌則屬於系統風險。

系統風險的誘因發生在企業外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。其主要特徵為：

1．它是由共同因素引起的。經濟方面的如利率、現行匯率、通貨膨脹、宏觀經濟政策與貨幣政策、能源危機、經濟週期迴圈等；政治方面的如政權更迭、戰爭衝突等；社會方面的如體制變革、所有制改造等。

2．它對市場上所有的股票持有者都有影響，只不過有些股票比另一些股票的敏感度高一些而已。如基礎性行業、原材料行業等，其股票的系統風險就可能更高。

3．它無法透過分散投資來加以消除。由於系統風險是個別企業或行業所不能控制的，是社會、經濟、政治大系統內的一些因素所造成的，它影響著絕大多數企業的運營，所以股民無論如何選擇投資組合都無濟於事。

對於一個股市來說，發生系統風險是經常性的。如1993年3月，滬深股市分別從歷史的最高點1558點、358點開始下跌，一直跌到1994年7月末的330點和94點，股票的市值下降了70％以上，這種下跌就是發生了系統風險。系統風險的常見來源有以下幾種：

第一章 如何看大勢（20）

一是市場風險。市場風險是指因政治、經濟宏觀因素，股份公司的微觀因素，以及技術、人為因素等個別或綜合作用於股票市場，致使股票市場的股價大幅度波動，從而給投資者帶來經濟損失的風險。當經濟處於繁榮時期，股票價格呈上升勢頭，漲多跌少；當經濟不景氣時，經濟發展遲緩，失業率上升，通貨膨脹，國民生產總值下降，股票價格呈下降勢頭，跌多漲少。一般來說，股市要先於經濟氣候4～6個月發生變化，即股市會先於經濟復甦而走強，也會在經濟迴圈的高潮到達之前結束上升趨勢。因此，股票價格指數有經濟“晴雨表”之稱。如1993年上半年正當我國經濟發展處於高峰期的時候，滬深股市已提前見頂，5月份上證指數最高達1558點，深圳股市綜合指數達368點，隨後股市逐步回落。1993年7月政府宣佈進行宏觀調控，隨著宏觀調控政策的執行，經濟過熱的勢頭逐步降溫，而股市也進入了長期下降趨勢，一直持續到1996年。

二是購買力風險。也叫通貨膨脹風險，是指由於通貨膨脹而使證券投資收益的購買力下降，從而給投資者帶來損失的可能性。在股票投資中無論何種證券都要受到通貨膨脹不同程度的影響，因為投資中收回本金或取得收益都以貨幣來實現，貨幣的價值當然要受到通貨膨脹的影響而降低。

三是利率風險，是指由於利率變化而使證券投資遭受損失的可能性。當利率向上調整時，股票的相對投資價值將會下降，從而導致整個股價下滑。

四是稅收風險。一個國家的稅收政策，例如對企業開徵的稅種、稅率，以及有關股票市場的交易稅等，均會影響股價的變化。當徵稅的稅種、稅率對公司的贏利與證券交易所的活動有益時，股價即上漲，反之會下跌。如1990年深圳市政府決定對股票交易徵收0．6％的印花稅和對年終分紅時超過銀行一年期存款利率的利息徵收10％的個人調節稅，促使不少人拋售股票，導致深圳股市在1990年12月開始大幅下跌。

還有許