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接下來發生的事情把他們引向了一條通往那個很快讓他們變得非常富有的金融市場的康莊大道。在與美聯儲和儲蓄機構監管辦公室出現麻煩的訊息公佈之後的6個月裡，第一資本的股票在每股30美元上下窄幅波動。這個穩定性顯然掩蓋了一個嚴重的不確定性。對於第一資本金融公司來說，每股30美元的價格顯然不是“正確”的價格。這個公司要麼是欺詐，如果是這樣，它的股票一文不值，要麼這個公司像查理和加米認為的那樣誠實，在這種情況下，它的股票每股應該在60美元左右。加米·麥剛剛讀完《你能成為股市天才》這本書，這本書的作者是喬爾·格林布拉特，也就是支援邁克爾·巴里的對沖基金的那個人。格林布拉特在書中描述了他怎樣利用一種被稱為第期股票期權的衍生證券賺取鉅額財富的故事。這種長期股票期權給它的買家提供了以固定價格在一段確定的時間內購買股票的權利。格林布拉特解釋說，有時候，購買一種股票的期權要比購買股票本身更有意義。這在格林布拉特的價值投資世界裡被當做異端邪說中的一種。老式的價值投資者不碰期權，因為期權假定在被低估的股票存在一種時間價格運動的能力。格林布拉特的觀點是：如果股票的價值會因為某些固定時間內一定會發生（比如兼併日或者開庭日）的事件的影響而出現顯而易見的變化，價值投資者可以使用期權來表達自己的觀點。這讓加米想到了一個主意：買入一份購買第一資本金融公司股票的長期期權。“這是很刺激的事情，喔，我們有個觀點：這隻普通股票很有吸引力。但是，看看這些期權的價格！”
以40美元的價格在今後兩年半中的任何時間購買第一資本金融公司股票的權利只值3美元多一點。這沒有任何意義。第一資本金融公司與監管機構的問題在幾個月之內就會有結果，要麼解決了，要麼沒有。到那時，股價要麼跌到零，要麼漲到60美元。再仔細觀察一下，加米發現，華爾街用來為長期股票期權定價的模型，即布萊克·肖爾斯期權定價模型做了一些奇怪的假設。比如，它假定未來股票價格呈鐘形正態分佈。如果第一資本金融公司按每股30美元的價格交易，該模型推測，在今後的兩年裡，股價為每股35美元的機率比每股40美元的機率要大，每股40美元的機率比每股45美元的機率大，依此類推。這個假設只對那些對公司情況一無所知的人才有意義。在這個例子裡，這個模型完全忽略了這個關鍵：當第一資本金融公司股票價格波動的時候，它大幅波動的機率要高於小幅波動的機率。
康沃爾資本管理公司馬上買入了8000份長期股票期權。他們潛在的損失被限制在他們為購買股票期權所支付的26000美元內。他們潛在的收益理論上則是無限的。不久之後，第一資本金融公司的問題得到了監管機構的澄清，其股票價格飆升，而康沃爾資本管理公司26000美元的期權頭寸現在價值52。6萬美元。“我們真是高興得發瘋了。”查理說。
“我們真的不敢相信有人會以如此低的價格把這些長期期權產品賣給我們，”加米說，“我們繼續去尋找更加遠期的期權。”
這很快成了一個充滿想象力的賺錢策略：從那些看起來很便宜的買入或者賣出某些韓國股票或者五花肉或者第三世界貨幣——任何可能會出現某種劇烈變動的有價的東西——的期權入手，隨後再返回到期權允許你買入或者賣出的那個東西上。期權適合查理和加米兩人的個性：他們永遠也不用對任何事情有肯定的想法。兩人都具有這樣的傾向，覺得人類——也可以擴充套件到市場——都對本身並不確定的事情抱有太確定的看法。兩人都覺得，人類——也可以擴充套件到市場——無法對高度不可能的事件計算機率。兩人在堅定自己的信念方面都存在問題，但他們非常善於對他們認為別人是錯誤的信念作出反應。他們每次打算押下一筆風險很大的賭注時，其中一人會著手進行案例分析，做出一份詳盡的演示材料，並用PowerPoint幻燈片來呈現。他們實際上並不需要向誰去報告。他們做這些只是為了在討論的時候，讓對方聽聽有多大的說服力。他們只在他們認為某些劇烈的變化即將發生的時候才會進入市場，他們會以很小的賭注投注很大的賠率，最終可能會讓他們贏得很多。他們不知道有關韓國股票或者第三世界夥伴的第一手資料，但是他們並不真的需要知道。如果他們發現可以很便宜地對任何證券的價格變動投注，他們可以僱用一名專家幫助他們找出那些細節的問題。“那就是我們的模式，”加米·麥說，“依靠那些知道得比我們多的聰明人進行工作。”
他們在第
