與巴菲特共進午餐

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是可以做到的。像收購很多公司一樣，喜斯也是我們第一次造訪就決定買下的，交易當下就談成了。

巴菲特非常地清楚，喜斯決不是在短時間內就會鹹魚翻身的。那是需要繼續投資和付出的漫長過程。但是，巴菲特永遠相信品牌的效應，相信品牌會最終帶來無窮的價值。

他相信生活還會回到原來的軌道，因為人們追求和平安康的生活，經濟不會永遠頹廢不變的。快樂生活又怎麼能夠離開糖果呢？

巴菲特充分考慮了收購喜斯之後可能帶來的麻煩，實際上麻煩比想象的更多。巴菲特說，在不到五分鐘內他就決定任命Huggins為喜斯的主管。他正確的使用人才為自己減少了很多負擔。儘管如此，巴菲特還是花費了很大的心力，最後才樹立了喜斯糖果的高貴品質。

1972年，每磅喜斯糖果的利潤為12美分，現在每磅的利潤提高為88美分。從1972年到1991年，喜斯糖果的營業額從2900萬美元成長為近2億美元。1991年，美國人吃掉2600萬磅的喜斯產品。喜斯1997年的利潤為3500萬美元，這都得歸功於品牌與品質的效益。

巴菲特本人是個超級喜斯糖果迷，在經營喜斯的過程中，他還養成了試吃的習慣。在伯克希爾總部，常常出現辦公室裡的人一起分享喜斯糖果的有趣場面。

巴菲特甚至說，如果在情人節這一天，你沒有把喜斯糖果盒交到情人手上，那就難以享受到甜蜜的親吻。

1982年，一家英國公司希望伯克希爾公司出售喜斯，提出願意以億美元現金購買，巴菲特予以拒絕。

巴菲特在伯克希爾公司的高管面前說：如果當初我們沒有買下喜斯，以後就不會買可口可樂，我們就缺乏成熟的經營經驗。所以要感謝喜斯為我們帶來120億美元的巨大財富。喜斯推動了我們整體投資能力的進步，我們非常幸運。

巴菲特擁有一張正準備登上空軍一號總統座機的南希和里根的照片，南希的腋下夾著一大盒喜斯糖果。巴菲特對這張照片得意極了。巴菲特說：在喜斯即將破產的時候，我就試想，有一天它完全可能是一種高貴的食品和禮品的。而這樣的企業，也只有在它困難的時候，才有進入的機會。我只是把握了這個機會而已。多年之後，不僅大眾化的喜斯產品暢銷，就連國會山莊也經常以喜斯糖果作為饋贈禮品。

在投資喜斯糖果公司的經歷中，巴菲特也有十分深刻的體會。他反覆告誡投資者，最愚蠢的行為就是幻想，期待一種不切實際的理想。投資不是盲目的事情，你不能無理性地盼望明天股票就開始上漲。這種心態註定自己的投資不會取得滿意的效果。

3。不要試圖預測市場（1）

巴菲特的投資道路表面看來似乎是波瀾不驚，實際上也經歷了很多的“震感”。幾乎每一個進入投資領域的人，都會不斷地猜測市場的變動，試圖掌握市場對自己的影響。這一條經驗似乎是一條非常理智的規律，得到過很多投資大師的認可。

當然，麥克也是非常關心那些成功投資家是如何把握市場的。他在午餐上抓住機會，打聽巴菲特把握市場的玄機。

但是，巴菲特卻不認同這點。他對麥克說：“不要試圖預測市場。市場的變化很多時候是無法去預測的。不要認為強勢股票就一定不會衰落，而那些弱勢股票就沒有升值的希望。”

的確，巴菲特在投資火炬公司的事情上，好像能夠說明這一點。

1986年底，巴菲特收到火炬公司一位大股東麥科特的信，他建議巴菲特不妨看看火炬公司的股票。火炬公司是一家位於阿拉巴馬州柏明罕的保險與金融服務公司。一直以來，其業務做得非常出色，在當地很有影響，股市的反映也不錯。收到這封信之後，巴菲特對火炬公司很感興趣。他詳細瞭解了該公司的情況，在一番周密運算之後，做出了購買的決定。為此他專門回信這位股東，感謝他的建議，表示他會考慮這支股票，而且不會給火炬公司帶來任何麻煩。當然，他沒有告訴這位股東實際上已經購買的情況。

但不久之後，麥科特還是知道了建議被巴菲特採納之後的事情。因為不到一年時間，股市發生逆變。1987年股市崩盤時，巴菲特的伯克希爾公司的股價在幾天之間，從大約四千美元，跌到三千美元以下，當時整個市場走勢都是如此。誰也不能抵擋股市的潮流。

在這場股市大災難發生之前，有關媒體報道了伯克希爾購入了一小部分火炬公司的股票，即使伯克希爾沒有公開發布關於這筆交易的