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水平最低，業務增長潛力大，且正在實現。
目前，中國太保估值水平在中國平安、中國人壽、中國太保三家保險公司中是最低的，無論P/B、P/EV，還是隱含新業務倍數，估值均具備優勢。
同時，中國太保的業務增長潛力大且正在實現以質取勝。2008年一年新業務價值增速最快，高於中國平安和中國人壽。中國太保快速增長的原因是產品利 潤率高。根據估算，我們認為，2009年第一季度新業務價值增長25％以上，業務增長非常良好。
需要指出的是，中國太保收購長江養老保險已經公告，公司經營相對中國人壽和中國平安，雖無特別亮點，但也沒有大的風險。
因此，我們綜合考慮到中國太保公司增長潛力大、估值便宜，且盤子相對小，給予維持買入“評級”。
分析師簡介潘洪文：海通證券公司保險業分析師。行業代表報告有：《保險：近期保險股大幅上漲點評》（）《中國平安：重大事項停牌公告及傳聞點評》
（） 《中國太保：2月份壽險保費同比負增長15％》（）謝鹽：海通證券研究所宏觀經濟研究員。
機構點評全球正處於百年大蕭條中，而復甦預期又在各地日漸聲隆，以週期輪動為核心的美林“投資鍾”大放異彩。
為此，海通證券研究所金融研究小組潘洪文等成員引進這一著名的“投資鍾”思想，來構建了中國金融行業的“投資鍾”模型。
根據“投資鍾”模型，潘洪文團隊認為，中國保險業率先見底回升，這將推動保險股估值上升；中國銀行業雖然低點已過，但復甦力度不大，銀行的資產質量可能還會反覆。相比而言，中國的券商喜憂參半，但事件驅動下機會並存，差異化策略取勝。也就是說，保險好於銀行和券商。因此，潘洪文團隊首推保險。
潘洪文團隊之所以認為保險業的行業趨勢見底回升，主要基於以下四方面的理由：
一是保單成本快速下降，新業務價值很可能超預期；二是投資環境明顯趨好，投資收益率見底回升，利差趨合理；三是投資浮虧消化結束，資產減值計提接近尾聲；四是淨資產2008年見底回升後，二季度業績仍存在風險，但三季度淨利潤增速或見底回升，全年大幅增長較確定。
第六篇保險行業：見底回升053 我們看到，保險股的保險正在按照潘洪文團隊所指出的“投資鍾”運轉著。借鑑“投資鍾”的智慧，相信身為《證券市場週刊》“水晶球獎”非銀行金融業最佳分析師，潘洪文團隊還可以走得更圓滿。
財富預言全國頂級分析師的投資預測054
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第七篇 基礎建設：兩鐵引領基建投資機會（1）
半年的投資策略應該重點關注中國鐵建、中國中鐵補漲機會和上海本地建築股的主題性投資機會，比如隧道股份、浦東建設、龍元建設和上海建工等受益企業。
……中信證券高階副總裁：潘建平第七篇 基礎建設：“兩鐵 ”引領基建投資機會下半年的投資策略應該重點關注中國鐵建、中國中鐵補漲機會和上海本地建築股的主題性投資機會，比如隧道股份、浦東建設、龍元建設和上海建工等受益企業。
……中信證券高階副總裁：潘建平 儘管2009年以來房地產開發投資增速下滑明顯，但在“4萬億”刺激投資政策促進下，2009年前4個月全社會固定資產投資同比增速高達％，創兩年半以來新高，基建投資對房地產投資下滑的抵消力度之大、自身增速之快遠超乎市場預期。
中國政府本次大幅下調投資專案資本金比例，也將促使房地產開發投資和基建投資進一步提速。其中，受益最大的是地方政府投資、資金匱乏的公路建設專案和普通住宅開發專案。而2009年鐵路基建投資很可能達到6000億元，較2008年增長近100％。由此有望帶動基建和房地產建築超預期上升，推動相關建築企業營業收入和利潤的高增長。
因此，下半年的投資策略應該關注“兩鐵”補漲機會和上海本地建築股的主題性投資機會。
在普通建築領域，我們建議重點關注兩家綜合性大型基建公司……中國鐵建和中國中鐵，以及隧道股份、浦東建設、龍元建設和上海建工等上海本地基建股在“兩個中心”建設、世博會和迪斯尼等建設帶來的發展良機和投資機會。
在特種建築領域，我們繼續看好服務領域景氣向好、市場空間較大、競爭門檻較高以及競爭力和市場佔有率
