財富預言

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分析師簡介李鑫：華東大學材料學博士，從業5年。於2007年4月加入中信證券，任中信證券紡織和服飾行業分析師。2　007年、2　008年連續兩屆《證券市場週刊》最佳賣方分析師“水晶球獎”紡織和服飾行業第一名。

李鑫善於從政策面及基本面把握行業拐點，並善於挖掘所屬行業相關公司的股價、業績催化因素，在推薦雅戈爾、偉星股份、美邦服飾、七匹狼等業內白馬股的同時，還率先挖掘了杉杉股份、黑牡丹、華孚色紡、金飛達這類具有新能源、資產注入預期等概念的黑馬股。

機構點評紡織服裝行業是一個利潤微薄的行業，近年來，行業整體毛利率及利潤率分別在12％、4％以下徘徊。而且，行業依賴於海外市場，賺取微薄的出口利潤，行業景氣與全球經濟及我國的出口退稅政策有很大的關係，特別是後者，1個百分點的變動就意味著對行業利潤的極大彈性。

但紡織服裝行業能夠吸納大量的勞動力，保障國內的就業率，同時又是我國傳統競爭力較強的出口類行業，在我國出口增速整體回落及國內保就業的壓力下，紡織業又顯得尤為重要。

也因此，把握紡織業的投資機會，就要對政策有著足夠的敏感性。李鑫即是非常出色的政策把握高手，在2008年，就預見紡織服裝業出口退稅將上調等行業利好政策將逐步出臺，同時預判產業政策利好可能使行業底部趨於明顯。

紡織服裝行業雖然利薄，但卻並不乏味，而是充滿多彩的故事。正因為許多紡織服裝上市公司基本面較差或者利潤微薄，也多發生資產重組及轉向主業之外的其他領域發展的故事，這正是相關上市公司股價的催化劑。

所以，我們看到了2009年以來孚日股份、黑牡丹、杉杉股份等紡織服裝股在主題投資概念驅動下的大幅上漲。

在對分析師行業、上市公司基本面深入瞭解的同時，還要具有更廣闊的視野關注主業之外的領域，這點李鑫做得同樣出色，上述黑馬並未跳出她的目光之外。

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