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很複雜和危險的人的。同時， 它也是那些自認為智勝一籌的投資者的最佳讀物。這本書有學術性、數字性的證據闡明：在大多 數情況下，被動、機械化的投資系統會打敗由人組成的投資系統……即使是基金經理也不例外。 這本書還闡釋了十分之九的投資者賺不到錢的原因。
奧肖內西的這本暢銷書題為《華爾街股市投資經典》（What Works On Wall Street：A Gulde
to the Best Performing In－vestment Strategies of All Time），作者在書中描述了兩種 不同型別的決策方法：
1．
經驗型的分析方法或稱真覺式分析方法。該方法以知 識、經驗和常識為基礎。
2．
定量分析法或稱精確統計法。這種方法以大量資料為基 礎，推論出各種關係。 奧肖內西發現，多數投資者在作出投資決策的過程中，偏愛直覺分析方法。在多數情況下，
直覺分析法的投資者常常作出錯誤的決定，或敗給幾乎是純機械的方法。奧肖內西引用《科學推 理的侷限性》（The Limits of Scientific Reasoning）一書的作者大衛·福斯特的一句話： “人類的判斷力遠遠小於我們所想像的。”
奧肖內西還寫道：“他們（包括基金經理人）之中的所有人認為自己有過人的洞察力、超凡 的財商和選擇有利可圖股票的非凡能力，不過一般說來，百分之八十的有利可圖的股票是參考標 准普爾500 指數而選擇出來的。” 換言之，純機械化的股票選擇方式，勝過百分之八十的股票投資 行家。這還意味著，即使你對選股一無所知，但只要你採用純機械化的、非直覺型的投資分析方 式，就可以讓那些受過所謂良好訓練和教育的投資行家們敗下陣去。這就是富爸爸所說的：“投 資是機械化的呆板而簡單的過程。”或者這樣說，你想得越簡單，冒的風險就越小，就越是高枕 無憂，賺的錢卻越多。
奧肖內西書中提到的另一些頗有趣味的觀點是：
1．
大部分投資者注重個人經驗，而不太在意基礎事實或基本利率。也就是說，他們重直覺而 輕事實。
2．
多數投資者偏愛複雜程式，而輕視簡單程式。他們總有這樣一種觀念：不復雜不困難的程 序算不上是好程式。
3．
簡單化是投資的最佳原則。談到這方面時，他提及我們中的多數人不是將投資簡單化而是 ：“我們使投資變得逾加複雜，我們追風，熱衷於股市小道訊息，讓衝動主宰了我們的決定。我 們憑直覺和股市熱點判斷買進還是賣出，在缺乏內在的一致性和基本投資策略的情況下，我們進 行著一筆筆失敗的投資。”
4．他還指出，投資高手和一般投資者都會犯相同的錯誤。
奧肖內西寫道：“直覺投資者說他們每作一個決定，都要經過客觀冷靜地思考，但實際上， 他們並沒有做到。”《財運和愚蠢》（Fortune and Folly）一書中有一句話是這樣的：“雖然直 覺投資者的辦公桌上堆滿了分析透徹的調查報告，但最終能被選為退休基金經理的，還是那些投 資高手主觀上認為不錯的人，即使這些人的表現並不出色，但只要他們之間的關係好，那麼謀到 這樣一個職位是不在話下的。”
5．
“投資成功的必由之路是：用心關注和研究投資的遠期結果，努力找到一個或一系列有實 際意義的投資方法及策略，然後在二者的指引下進行投資。”他還指出：“我們必須明確在投資 中策略的優越性和重要性，而不能只關注投資本身。”
6．
歷史總是在重演。人們總相信此刻與以往不同。他寫道：“人們相信現在不同於過去。時 下，網路進入了市場，第三市場經紀人佔據著市場，個體投資者被他們的基金經理取而代之，這 些基金經理控制了大量的共同基金。有人認為，這些基金經理對投資有著不同的獨到見解，同時 人們相信，五六十年代的投資策略用於未來的投資中，已沒有多少新意和價值了。”然而，自從 牛頓這位偉大人物的“南洋貿易公司發財之夢”在1720 年底化為泡影后，投資策略就沒有太多的 改變了。牛頓面對失敗，只能仰天長嘆：“我能計算出天體的運動速度，卻無法測量人們的愚昧 程度。”
7．奧肖內西並不
