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大股東的思維，由掏空（上市公司）改為注入（優質資產），兩類股東的共同利益最終透過做大市值得以體現。而做大市值的唯一有效而持久的辦法就是上市公司業績的提升，因此在內涵式增長缺乏動力時，透過注入優質資產提升業績，是非常快速、有效的辦法。
此外，對很多央企而言，整體上市已經成為必須完成的使命。對它們而言，在內在利益驅動和外在政策驅動的雙重作用下，可以預料資產注入會成為潮流，如中色股份、西飛國際、滬東重機（後改名為中國船舶）等都曾因為資產注入而使股價表現精彩。投資者應重點關注央企背景的上市公司（因為有政策驅動因素）、大集團小上市公司的（因為有做大上市公司的利益驅動）、集團或控股公司有優質資產的（這樣容易把資產注入做實）。至於其他沒有多大背景、集團或控股公司實力不強或者沒有多大優質資產的，則應進行篩除，即使注入，也很難呈現外延式增長。
第四節：利率、匯率和股市
利率和匯率變動已成常態。對此，股市是否會作出相應的反應？利率、匯率究竟與股市有何關係？本節簡單論述此三者的關係，供大家參考。但是，因為影響因素眾多，還得具體情況具體分析。此外，我們還將對資金在儲蓄、房市和股市之間的流動做些闡述。
1�股市和利率的反向運動
一般來說，證券市場隨利率變化而反向運動。也就是說，加息會使證券市場下跌；減息則會刺激證券市場上揚。這一機理大體上是透過三渠道來執行的。下面以利息上漲來分析其運作原理，如圖4…23所示。
圖4…23利率上升對股市的影響
從上圖可以看出，利率上揚將對股市構成實質性的威脅。但是，事實上，股票在加息前後期可能表現相反。加息的初期，股價往往會繼續上升，因為只有在經濟增長強勁，對資金需求增加的時候才會加息。在理想的經濟環境下，企�
