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索羅斯和羅傑斯二人緊密配合。羅傑斯解釋說:“一般地,如果我們意見不一,我們不會輕舉妄動。然而,也有例外,如果誰強烈地想做某一生意,他可以去做。事情做完了,這筆生意做的對與不對,就顯而易見了。經過仔細考慮,我們就會看法一致。我不喜歡使用這個詞語,因為看法一致的投資是一個災難。然而,大多數憎況下我們卻能達成共識。”
在獨立思考方面他們引以為榮。
正因如此,也最終導致了他們的瓦解。他們都如此獨立不羈,以致彼此都覺得對對方誤解太多。
但是,他們短暫的配合得卻十分戳契,象一臺上了潤猾油的機器。他們都認為,從華爾街地區的分析家那裡是學不到什麼東西的。羅傑斯認為,那些人只知道人云亦云。因此,他們兩人都親自選擇股種。
“在股票布場上,尋求別人還沒有意識到的突變”
他們喜歡看書。他們訂閱30種商業報刊,包括《化肥浴解》和《紡織週報》。他們熟讀那些一般人感興趣的雜誌,尋找那些可能有社會價值或文化價值的內容。數百家公司的通訊錄上都有索羅斯資金董事會的名單。而董事會也存有與國內外1500家公司發生業務往來的記錄。羅傑斯每天都要細心研究20或30份年度報告,以期發現一些有趣的公司發展的材料或感知一點別人不能清楚地看到的較長時間內股市走向。
他們百折不撓所追求的就是一種突變。
索羅斯為了驗證他的理論,在股票族中,他密切注視著別人還沒有意識到的突變。正如羅傑斯所說:“對於公司最近能賺多少,或1975年鋁的載運量怎樣,我們並不那麼關心,因為我們正在考慮的是:社會的、經濟的和政治的因素會怎樣改變將來的產業和股票族的命運。如果我們所預料的和股票的市場價格差異很大,那一切都好了,因為那時我們可以大賺一筆”。
70年代初,索羅斯在銀行業中發現的“突變”就是其中一例。
1972年,索羅斯敏銳地感覺到在這一領域將要發生突變。那時,銀行業信譽最槽糕,銀行職員被看作是庸俗而又呆笨的。幾乎沒有人相信銀行業能從酣匠中覺醒,自然,投資者對銀行的股票毫無興趣。
然而,索羅斯經過獨自的研究,他發現高等商業學校畢業的學生已成為新一代的銀行家,他們將對銀行職員的行為進行規範,銀行業正俏然而又明顯地發生變化。這些新銀行經理們正尋找銀行業陷入低谷的原因。這就有助於改變銀行股票的前景,他們正採用新的金融措施,銀行的贏利在上升。因而,銀行股票實際上不可能超出票面價值。許多銀行都已把他們的平衡能力發揮到了極限。要想持續發展,他們需要更多的資本淨值。
1972年,第一國家城市銀行舉辦了規模空前的股市分析家展覽活動,併為他們設宴招待。使喬治·索羅斯大力惱火的是,他沒在被邀請者之列。但這次宴會卻刺激他採取行動。
他寫下了題為“發展銀行之事實” 的經紀報告,提出了與其他人完全不同的觀點,他認為:當銀行股票找不到出路的時候,股票將會降價。這篇報告的出版和宴會的舉行是同時的,索羅斯的觀點是透過對銀行股票透徹分析後提出的。他曾向一些經營較好的銀行提出忠告。經過一段時間以後,銀行股票開始上漲,索羅斯從中獲得了50%的利潤。
銀行業的轉變標誌著走向70年代大繁榮的開始,大繁榮加速了80年代美國公司的擴大和合並。根據反饋理論,索羅斯把賃榮作為羹榮與蕭條迴圈週期的起點。
為了在國外經濟方面同樣取得迅速進展,索羅斯尋找在國外股票市場中投資。哪些國家對外國投資者開放市場呢?哪些國家為經濟的穩定提供了新的政策呢?哪些國家將進行市場改革呢?
索羅斯希望能獲得規模效益。一個曾給索羅斯當助手的人說:“和任何精明的投資家一樣,索羅斯總希望用最少的投資得到最大的利潤。”索羅斯喜歡瞄準那些不成熟的市場,如法國的、義大利的和日本的。他希望比其他投資者早6至18個月進行投資。
因此,索羅斯購買了日本、加拿大、荷蘭和法國的證券。在1971年一段時間裡,索羅斯資產的1/4用於購買了日本的股票,這場賭博使他的資金翻了一番。
索羅斯和羅傑斯選擇股種很精明。1972年,索羅斯的一個熟人們然向他提及,根據商業部的一份私人報告,美國的發展依賴於外國的能源資源。因而,索羅斯基金查事會大量收購了石油鑽井、石油裝置和煤炭公司的