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鄄城，曹操接受了這個建議。袁紹聽說鄄城沒有多少人馬，果然放棄對這裡的進攻。事後曹操對程昱的膽識和準確判斷大加讚賞，曾經對賈詡說：“程昱的膽識真勝過古人！”
程昱的建議似乎沒錯，從保全鄄城來看，示弱也是一種戰術，類似於空城計，鄄城得以保全，多虧了沒有增兵。
但從全域性戰略考慮，袁紹如果分兵來攻鄄城，也會減輕中路主戰場的壓力，通常攻城的一方會數倍於守城的一方，袁紹不攻鄄城，更可以集中優勢兵力決戰主戰場，程昱的想法也算有得有失吧。
現在，鑑於東部防守的薄弱，曹操不可能向東撤退，但也不能輕易撤往官渡的第三道防線，所以曹操做出了一個大膽的決定：沿黃河向西撤，並且帶上白馬的所有輜重和百姓。
沿黃河向西就是延津，這裡剛被袁紹佔領，曹操向西撤退，出乎袁紹的意料。袁紹此時的戰略應該是棄曹操於不顧，直接向南進攻，這裡才是中心戰場。但袁紹急於找曹操本人打一仗，找回失去的面子，於是將已渡過黃河的主力部隊分為兩隊，一部分由郭圖率領守白馬，一部人由文丑、劉備率領順著曹軍撤退的方向追擊。
袁軍追到延津之南，在這裡遇到了曹操親自率領的部隊。此時袁軍的兵力大約有五六千人，而曹操只有六百人，形勢十分危險。但即便是這樣，曹操仍然打了一場漂亮的勝仗。
《三國志武帝紀》對此戰的記載是：曹操已經紮了營，聽說袁軍殺來，讓人登上高處偵察。不一會偵察員報告：“敵兵來了，大概有五六百人！”曹操沒有動。過了一會兒，偵察兵又報告：“騎兵更多了，步兵不計其數。”曹操說：“別再說了！”
面對十倍於己的敵人，曹操沒有下令撤退，反而下達了一道奇怪的命令，他讓大家出營解鞍下馬，同時把從白馬帶來的輜重擺在道路上。隨行的將領們都認為敵人騎兵多，不如退到營寨裡堅守，待援軍到來。
曹操把目光移向他的副參謀長荀攸，荀攸微微一笑說：“這正可以作為誘餌，怎麼能撤呢？”荀攸說出了曹操心裡的秘密。
敵兵眼看快到了，諸將都說該上馬了，曹操說：“別急。”又過了一會兒，敵人的騎兵越來越多，看到路上的輜重，有一部分人開始忙著清理這些戰利品。曹操說：“可以了！”
曹軍全部上馬，縱兵殺出，袁軍沒有防備，大敗。
此戰文丑被殺，沒有戰死的也全部成了俘虜。
上述記載似乎有些可疑。此戰的結果沒有疑問，文丑被殺，袁軍再次受到重創，但僅以區區六百人一舉打敗五六千人，並斬敵方主將於陣前，則讓人不解。
表面看是曹操以輜重為誘餌，先使敵軍大亂再趁亂出擊所以取勝，但這只是一個方面，它改變不了敵我兵力懸殊的事實。即使敵兵開始有些慌亂，但對一支訓練有素的勁旅而言，臨陣應變是基本能力，他們很快便可以組織起有效反擊，到那時兵力眾寡才是勝負的決定因素。
袁軍是追擊而來，人數還在不斷增加，也許五六千人並不是它的全部，曹軍的六百人退到營寨裡打敗敵人的幾次進攻尚可以理解，將敵兵全殲，並將沒有打死的敵兵全部俘虜那就不可思議了。
遍翻史書，對這個問題都沒有詳解。分析一下，有幾個問題需要注意：一是曹操為什麼非要向已被敵兵佔領的延津撤退？二是為什麼曹操身邊只有六百人？三是隨曹操撤退的輜重都在，而老百姓上哪裡去了？
如果把這些問題聯在一起考慮，似乎可以看出曹操撤向延津是一個精心構思的計劃，帶上輜重和老百姓也是特意的安排，袁軍看到輜重停下來搶佔而沒有提防後面的曹軍，是因為輜重裡混著大量老百姓，場面很混亂，像是趕大集。做誘餌的不僅是這些輜重，還有老百姓。曹操向延津撤退的路上，應該有時間進行兵力部署，調集周圍的部隊向預設的戰場機動轉移。曹軍趁袁軍搶佔輜重突然發起進攻時，投入的兵力絕不是六百人，而要多得多，如果短時間內能全殲袁軍，人數至少比袁軍還要多。
《三國志武帝紀》等相關史料之所以沒有這些方面的詳細記載，是因為它不便回答隨軍行進的老百姓在此戰中的作用，所以炮製出六百人全殲五六千人、臨陣斬殺名將文丑的神話。
當然曹操此計有很大的風險，那就是袁紹變得聰明起來，他不向西追，而直接進軍正前方的官渡。但曹操對袁紹太瞭解了，他們自青年時代便相識、相惜，如今在戰場上相見，曹操知道袁紹首戰挫敗後急於報復的心情，所以只帶六百人親自當誘餌，把袁軍主力吸
